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新2开户:以太坊单双游戏(www.326681.com)_成本和效益:思索 DAO 的执法结构

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作者:PrimeDAO |

翻译:saku |

校对:shawn wu |

排版:Bo |

本文先容了 DAO 可能使用的执法结构,试图为羁系环境提供一个概览,并评估差异行动方案的成本和效益,试图从执法角度来说明协议/ DAO 们在加密空间以外的现实天下里处在什么样的位置上。DAO 可以通过怎样的执法包装划定其介入者的责任局限,实现自己的执法合规性,以实现更多与其他机构相助的可能,并促进自身的生长,扩展web3 的界线。

加密钱币仍是一个相对较新的领域。在 2009 年之前,去中央化的数字钱币资产并不存在,在 2015 年之前,没有通用的智能合约平台。Web3 生长迅猛,因此,在就 Web3 的合理执法处置提出建议时,思量这个快速生长的领域中的潜在且不能展望的生长是很主要的。2020 年, DeFi 履历了生意量井喷,其在区块链领域变得更为主要,不仅云云,它还想法确立了与传统金融服务之间的桥梁。对于私人和公共领域来说,Web3 提供了大量的时机和挑战。因此,为羁系环境提供一个概览,认清交互的重点,以及可能泛起的压力,并评估差异行动方案的成本和效益。

谢谢  @PrimeDAO_ 和 @Prime Rating 对事情的支持和研究的赞助,并在这个主要话题上支持所有 DAO ,通过进一步推动对话,和在明确羁系缺席的情形下拓展执法上可能存在的界线,为 Web3 缔造更多价值。

这篇文章讨论了 Web3 和政策制订,以试图从执法角度来说明协议/ DAO 在加密空间以外的现实天下里处在什么样的位置上。

这个讲述将辅助那些希望与 DAO 互动的公司,政策制订者,羁系者和机构更好地明晰在现真相形中,他们在执法上处在什么位置。本研究不会专程思量差异统领权间的细微差异和税收优化战略。

对协议的靠山评估

为了更好地评估去中央化自治组织(DAO),我们可以将其分为已注册 DAO 和未注册 DAO,已注册 DAO 是凭证国家执法设立的组织,且在政府挂号处有纪录;而未注册 DAO 则存在于国家执律例定的执法框架之外,且未在政府挂号处挂号。将 DAO 纳入羁系框架的益处在于,从 DAO 的介入者,介入各方,以及从羁系者(包罗民众)的角度来看,这可能促进和提高执法简直定性。评估 DAO 是否可以纳入任何现有执法的第一步,是要确定 DAO 是否具有法人资格所需要素。

在一个 DAO 选择它想要的结构和该若何定位自己之前,从执法的角度来看,主要的是明晰如下术语:即「功效等效」和「羁系等效」。

01

功效等效

只管将现有的公司法用于 DAO 已经被证实是异常难题的,这是由现有公司法内在的操作性子决议的,然则我们可以从特定的划定来看「功效等效」。「功效等效」的观点泛起在 1996 年团结国国际商业委员会关于电子商务的研究中,并在今后被对照法学学者所使用,稀奇是在许多欧盟和欧洲国家的文献中被使用。这一想法与手艺中立的观点有着内在联系。这一点在以下两个例子中可以看出,即电子署名与手写署名功效等效,而代币化股票与股票功效等效。

若是它们在功效上是等效的,而且为执法所接受,那么可能就没有需要由于新事物还未被执法包罗在内而引入新的详细的公司规则。关于这个问题,推特用户 @CryptoLawRev 指出,功效等效「是对照法中的一个术语」,关于这个话题的更多内容可以在  @coalaglobal’s  的 DAO 树模法文件中找到。

02

羁系等效

等效性也可以从羁系的角度来看待,即确立执律例则的功效以及手艺的功效。赋予 DAO 羁系等效性,意味着它们试图依赖区块链等创新手艺来实现传统的公司法目的。羁系等效的一个例子是公司的注册要求与在某个区块链上部署 DAO 之间的关系。正如已经指出的那样,未注册 DAO 将不相符大多数现有的执法尺度,但其手艺特征可能通过差其余历程和流程知足其中的一些要求。

在 DAO 选择(若是有的话)执法实体时,应该思量的一个要害因素是无允许项目和受允许项目之间的区别。在受允许的区块链和其协议中,软件由某些可识其余介入者部署和控制,他们维护一个接见控制层,以允许执行某些行动;因此,这些 DAO 可以被以为是集中控制/协调的。通过考察现在的执法,受允许的区块链可能更类似于传统的私人公司或基金会,由于他们都有着中央化的治理模式。

另一方面,无允许区块链及其协议允许在许多介入者之间举行去中央化的协调。对协议的控制权经常通过一个基于代币的系统在介入者间举行分配,从而实现无需允许的介入。在通常情形下,无允许的 DAO 也缺乏正式的治理职员,其中所有成员都处在一致的位置上,至少在加入 DAO、获得 DAO 内部举行孝顺和治理 DAO 所需的相关信息方面处于一致职位。

另外,区块链的生长还引入了没有对应的 IRL 的情形。例如,思量到底层无允许区块链发生硬分叉或整个协议自己举行重组的情形下,必须重新评估协议的执法状态。此外, DAO 和链上协议的性子为特殊事宜,例如治理攻击,打开了大门,而这些事宜在现实生涯中是无法找到与之等效的。这类事宜的一个例子是行使闪电贷对治理决议举行投票,而非将其用于预期目的,通常用于价钱套利。

由于它们完全在数字天下中运作,DAO 可以有用地举行自我羁系,并引入争议解决框架,争议解决框架可以通过链上诉讼解决协议在链上解决争端。DAO 为羁系息争决争端的新旧两种方式都打开了大门,在怀俄明州最近通过的 DAO 执法提到:DAO 可以选择在区块链上或法院里处置争端。

去中央化的司法平台是一种由区块链驱动的「数字法庭」,它通过众包陪审员提供公正的裁决,以经济激励的方式解决争端。(例子有:Jur, Kleros 和 Aragon)

DAO 股东图谱

有时似乎很难评估谁是 Web 3 项目的「利益相关者」。因此,我们必须行使关于用户性子的相关信息来绘制用户图谱。一样平常来说,可以将利益相关者分为四类,只管在某些情形下,利益相关者可能跨越多个种别。以下分类似乎已在多篇论文中形成了共识:

– 建设者:他们缔造,实现协议,并为协议提供支持,有时对商业和手艺生长作出孝顺。

– 供应者:为协议的运作孝顺资源和(商业和手艺上的)高影响力。

– 用户:他们将协议的功效用于预期的用例。

– 治理者:他们对协议的生长举行决议。

去中央化光谱

在一个充满杂乱的新名词的行业中,去中央化一词是相对来说较难界说。这个词形貌了一个简朴的观点,即不受中央权威机构控制的流动。但若何界说去中央化,为什么去中央化很主要,以及若何使其规范运行,就不那么简朴直接了。数字资产经济的未来将由这些问题的谜底所决议。当务之急是,状师,法官,羁系者和其他执法行业的介入者对「去中央化」的寄义有一个配合的明晰,由于我们可以假设,执法在「充实去中央化」的系统中的适用与其在中央化的系统中差异。若是这一点没有明确的界说,那么执法便无法适用。而确立一致明晰的最好方式是测试一个 DAO 是否是去中央化的。

协议可能有或多或少的去中央化的方面。去中央化可以在差异水平上发生在资产层面,智能合约层面和治理层面。在研究治理时,主要的是去领会谁来决议系统的哪些方面可以由代币持有人决议,以及是否存在提出治理转变的门槛。托管是去中央化的另一个重点,同时,领会谁来监视储存资产的平安(若是有的话)很主要。用户应该知道他们的资金是否正在他们的保管之下。同样主要的是,每个用户都应该明晰是否他们的资金都在他们的控制之下,是否可以随时接见,而且,若是有多签钱包介入协议的控制,那么各方都应该知道这件事。最理想的情形是,一个去中央化项目的治理密钥应该被销毁,或由 DAO 控制,并将其冷存储。这样做的理由是,一旦智能合约被部署,一个去中央化的项目便不应该由单方来对协议举行任何修改。因此,领会哪些介入方可以对协议举行修改是有需要的。另一个去中央化的措施是在协议将它们的破绽预防能力扩展到团队内部或雇佣职员之外时,设置果然的破绽赏金设计。赏金,以及对部署在链上的代码举行专业的偕行审计和果然审计,是一个权衡更可验证的、平安的协议的指标。在研究中,保险被较少提及,但在我看来,保险是协议去中央化水平光谱的一部门。追求保险的 DAO 在自我治理的蹊径上踏出了更远的一步,在发生任何负面事宜时,用户的资金损失被保险所笼罩,以制止负面事宜对用户造成的损失,这是最佳方案。若是一个协议提供保险,则需要明确哪种形式的风险由保险笼罩,笼罩的金额是若干,以及保险人是否能够同时蒙受来自差异用户的大量保险索赔。

中本系数也可以被用于测试去中央化。从本质上讲,它代表了有若干验证者(节点)必须毗邻起来才气乐成减缓或者壅闭区块链。

另一个测试是豪威测试,它衍生自著名的最高法院案例,用于确定一项生意是否相符「投资条约」,若是相符,则受到《证券法》和《证券生意法》披露要求的约束。出于简化的思量,它有时也被称为「巴哈马测试」。巴哈马测试的一个版本问道,「若是有卖家/工人逃到巴哈马,那么该项目是否仍然存在?」回覆「是」意味着敲诈的风险足够低,因此该金融工具不被以为是一种债券。

究竟,正是 DAO 的去中央化水平决议了羁系机构对它的看法,但直到今天为止,依旧没有来自执法/政策制订者对其的明确指导。

DAO 面临的当前执法环境

立法者和执法学者尚未对 DAO 显示出普遍的兴趣。只管 DAO 提供了经济收益,但纵然在加密钱币友好的统领区,它们仍然被清扫在羁系框架之外,影响了其新制订的立法有用性。迄今为止,只有少数立法者引入了包罗基于区块链结构的新形式的立法。虽然 DAO 正在迅速获得关注,然则它的执法寄义仍未获得充明晰白。本节将对常见的 DAO 执法结构做一个总体概述。

01

缺乏执法框架

现存的大多数 DAO 都是未注册 DAO,它们的执法状态尚不明确,由于它们不是没有(尚未)为执法所笼罩,就是站在羁系者的可及处之外。DAO 和区块链努力分子多年来一直在守候执法简直定性,并希望新的规则为创新留下天真生长的空间。一方面,执法上的认可和珍爱是必须被提供的,另一方面,加密钱币项目及其介入的成员/各方需要有手艺生长的自由,并实验新的协调框架。由于执法结构的缺乏,它们与更多传统企业接触和互动的能力是有限的,甚至在大多数情形下,这种接触和互动是不能能的。

仅投资于非证券化的资产,如 NFT,治理通证或质押通证,纷歧定需要法人实体,除此之外,还存在着其他不需要法人实体的用例。然而,在某些情形下,DAO 可能需要一个法人实体,例如,DAO 需要给孝顺者提供有限责任珍爱。而另一个需要的缘故原由是,例如,若是 DAO 的介入者们最先购置,生意,并与通证举行交互,那么这些通证可能被视为证券。

若是一个 DAO 决议保持未注册状态,领会这一决议的坏处很主要。只管这一执法理论尚未在法庭上获得证实,从执法角度看,未注册 DAO 将在以下情形,被视为通俗合资企业或一个非法人协会:

1. DAO 的改善提案和 DAO 的原生治理通证可以被赞成存在。

2. 其存在的证实可以在链上(智能合约)和链下治理前言中找到。

通俗合资企业是指两个或两个以上的人为了配合拥有一个企业而形成的协议。通俗合资企业没有公司形式,也没有对合资人的责任限制。因此,诉讼可以试图要求 DAO 的所有或任何成员肩卖力任。在某些类型的流动中,政府可以对其成员施加直接责任。

决议不设立执法结构意味着 DAO 的成员们对任何失足的事需要配合肩卖力任。只管 DAO 带来了令人难以置信的创新和缔造性事情,我们也不应该简朴地忽视现有的执律例定。

让协议成员作为企业家为他们的缔造性事情肩卖力任是不郑重的,也是非需要的。任何向 DAO 作出孝顺的人都应该意识到这种风险。

DAO 并不总是有成员,将有限责任应用于现实的 DAO 似乎并不合理,由于 DAO 并不被明晰为一个有权在天下局限内互动并与他人签校勘式合约的执法实体。一些 DAO 现实上只是多重署名,以是未注册 DAO 的多重署名的签署者会使自己面临分外的风险,由于他们正在执行 DAO 的所有行动。多重署名中的密钥持有者通常一定水平露出在私人诉讼和羁系风险下,尤其是当他们的名字是果然透明的,且露出在外的时刻。此外,与 DAO 流动相关的税收的结果也不甚明确,而且多签持有人的行动能力有限。就羁系和私人诉讼风险而言,多重署名的密钥持有人没有有限责任珍爱,这意味着他们每小我私人都可能对自己接纳的行动,或可能对其他多重署名密钥持有人的行动卖力。

简而言之,在未注册 DAO 中,开发者们,孝顺者们和成员们都有可能对 DAO 运作造成的任何危险卖力。

另一个瑕玷是,DAO 不能举行链外操作,这限制了其经济可操作性。在没有执法实体的情形下,DAO 不能签署执法条约,举行链下操作,持有知识产权,开设公司银行账户,纳税,以及最主要的是,将成员的责任限制在某个局限内。

02

离岸基金会

越来越多的 DAO 在离岸基金会结构下运作(好比开曼群岛,巴拿马,新加坡,英属维京群岛,瑞士)。在本节中,我们将更详细地探讨两个最常见的离岸司法统领区:开曼和瑞士。

人们选择离岸基金会,往往是由于它拥有着更有利的税收制度。一个 DAO 应该被视为这个基金会设置中提供去中央化治理的一部门,岂论是从一最先照样随着基金会变得成熟。这可以通过使基金会无首创人和无成员来实现,这需要一个被提名的董事,他将凭证代币持有人所做的所有链上或链下决议接纳行动并执行。DAO 的成员和其焦点孝顺者可以成为基金会的监视者,而无需肩负直接的执行责任。

被提名的董事将只作为 DAO 的传声筒,这意味着他们没有行政权力可供支配:不能接触国库基金,也没有能力确立提案和在治理提案中投票(岂论是在链上照样链下)。

捐钱可以被提供应美国的运营实体,也可以提供应社区选择资助的任何其他实体。这种结构在资金分配方面提供了优越的天真性。DAO 成员不会拥有该基金会,或被它卷入其中。这意味着离岸基金会和 DAO 之间的关系不能能是全无信托的。离岸基金会为执行 DAO 治理流程通过的提案提供了一个极其天真的框架,而有利的税收划定使 DAO 能够优化其金库的税收义务。一些从业者建议,那些介入治理 DAO 的孝顺者仍然应该将他们自己「停泊」在 DAO,并通过一个提供小我私人有限责任的执法结构内举行流动。

开曼基金会

事实证实,开曼基金会是一个稀奇受加密钱币项目和 DAO 迎接的法人实体形式。其缘故原由之一是,开曼群岛的公司立法主要基于美国和英国的执法,这使得它在天下各地的应用和运作中具有相当的普适性。此外,有利的税收制度为 DAO 和它们的金库提供了潜在的税收节约时机。固然,像开曼这样的离岸结构也带来了更多的羁系审查,因此需要面临更严酷的当地 AML (反洗钱法),KYC(Know Your Customer,充实领会你的客户)和数据珍爱法案。

瑞士基金会

许多加密钱币项目在瑞士确立了基金会。瑞士的 Zug 州有着「加密谷」的昵称,由于有大量的项目将总部设立在那里,好比 Ethereum、Cardano、Polkadot、Aave、Cosmos、Solana、Tezos、Dfinity、Near、Nexo 和 Diem(以前的 Libra)。瑞士亦因其对加密钱币友好的银行而著称,在瑞士,加密钱币可以被用于支付商品和服务,甚至税收。

但这种声望可能无法与在瑞士拥有一个基金会的分外肩负比肩。在瑞士的基金会必须在公共挂号处注册,由联邦政府监视,而且有一个不能更改的左券。基金会的事情方式基本上类似于一个不能升级的智能合约,由于基金会一旦确立(部署)就不能改变。那些需要更多天真性操作的左券可以包罗代码。瑞士基金会有他们自己的法人资格,没有受益人,而且是果然的。瑞士基金会为其确立时确定的目的服务,因此区块链开发者可以行使它们来确保其项目反映焦点价值,如去中央化和包容性。对基金会举行修改是很难题的,对于流动不停生长,随时间不停进化的去中央化组织来说,这种结构不是很有吸引力。瑞士基金会的区块链 DAO 是「永远性的」,纵然在向导人决议脱离后,基金会仍然存在,由于代码已经被提交且仍在运行。瑞士基金会由其基金会理事会成员代表,他们必须在基金会的宗旨局限内行事。由于理事会成员对其行为负小我私人责任,他们对基金会的决议权或控制权不能转移给外部利益相关者(好比 DAO 的成员)。因此,对于耐久的区块链基础设施项目,如协议开发,基金会是一种有趣的执法形式(如以太坊基金会)。若是/当情形并非如上例所述,瑞士基金会可能是一种会带来更多的行政肩负的形式。

03

瑞士协会

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瑞士协会是一种执法结构,类似于美国执法中的自愿协会 —— 也被称为俱乐部。瑞士协会是完善的非营利性流动的执法实体,其划定了成员的责任局限。凭证瑞士执法的界说,协会是由自然人和/或执法实体组成,凭证书面协议形成和构建的整体,其目的和追求是非经济的。制订协会章程是这一历程的基本部门,由于它既包罗了所有的规则,义务,和它们的目的。在协会的确立和治理方面,瑞士民法是自由且天真的。只要协会的章程反映了这一意图,它就会成为一个执法实体。虽然协会不能有商业目的,但它们被允许开展商业流动。在这种情形下,协会必须在商业注册处举行注册(不举行商业流动且不接受审计的协会不需要注册)。在某些情形下,慈善或公共非营利协会的税收也可以被免去。治理协会的主体有:

协会由其大会治理。大会的职责包罗任命董事会,接受和拒绝成员,以及处置所有其他未分配给其他主体的公司事务。大会卖力修订协会章程,决议其驱逐,并监视其子公司。在瑞士,大会必须举行实体聚会,但若是遵照适当的民主程序,且协会的章程明确划定了聚会的详细方式,那么远程聚会也可以被接受。凭证协会章程,董事会有责任和权力治理协会的事务并代表协会。

一旦你确立了瑞士协会,就有了法人实体,你就可以开设一个瑞士银行账户(需要举行注册)。从现真相形来看,若是没有瑞士人加入协会,协会董事会成员也不在瑞士定居,那么瑞士银行很可能会嫌疑其注册目的,并拒绝申请。若是泛起这种情形,那么使用当地的第三方服务,或者雇佣当地成员担任董事会成员很有可能解决问题。在责任方面,瑞士协会的结构具有优势,由于只要组织及其成员遵守章程,成员就无需为其行为卖力,由于他们是为了协会的利益行事,这么看来,设置无害的弃权条款是很主要的。

04

去中央化自治协会(DAA)

不那么着名的去中央化自治协会(DAA)是以瑞士协会的结构为模版设计的。这个模版是由 @MME_Switzerland 设计的,这是一家位于瑞士的执法和税务公司,DAA 旨在以尽可能去中央化的方式确立一个协会。其目的是在执法上尽可能地削减中央化节点。在 DAA 模板中,协会由以下机构治理:

    其权力仅限于凭证瑞士执法必须由大会处置的基本权限(如章程的调换,协会的整理等)。

    • DAA 代表(董事会)

    DAA 的代表只具备那些需要人行使的能力和技术(好比记账或代表 DAA 出席流动)。

    • DAA 成员社区

    DAA 结构的焦点是成员社区,它是去中央化和使用区块链举行治理的。DAA 的所有相关商业事务都由成员社区决议。这可能包罗对提案的决议,对新项目的支持,以及对 DAA 资金的分配。成员社区提供并确立基础设施,使提案的链上和链下投票透明举行。

    • DAA 白名单审核

    成员申请者由 DAA 白名单审核小组审查,以确认申请者是否有资格加入协会。DAA 白名单审核是一个智能合约,卖力批准协会到达通证门槛的会员资格。

    05

    非法人的非营利协会(UNA)

    为了更好地明晰为什么 UNA 结构是 DAO 的一个可行选择,我们必须熟悉两种类型的执法结构:

    • 法人实体 - 为追求商定的商业风险投资而确立一个自力的执法实体。

    • 非法人实体 - 在追求配合目的的历程中,通过合约确立并受国家执法控制。

    DAO 通常缺乏配合的商业或营利目的,因此,它们更适合非法人实体。但由于大多数 DAO 拥有具有市场价值的治理代币,这样一来,情形就变得有点庞大了。然而,若是一个 DAO 的主要目的是开发和分享一项创新手艺(这可以缔造一个更有用,更透明的金融系统),可以说治理代币的任何价值都是附带的,而且鉴于虚拟资产市场的高度颠簸性,治理代币的价值纷歧定与 DAO 的起劲直接相关。尚有其他的特征会影响 DAO 是否可以被归类为营利性,例如:最初的代币分配是若何举行的,代币分配的限制,收入及收入分配。只有在对一个 DAO 举行所有这些因素的剖析后,它的营利或非营利性状态才气被确定。

    统一非营利性协会法( UUNAA )是一个相对较新的执法结构。凭证通俗法,非营利性协会不是执法实体,因此各州缔造了一些律例,使这些协会具有执法实体。这导致各州对非营利性实体的处置方式截然不同,并发生了相当多的争议。UUNAA 由统一州执法委员天下聚会于 1996 年批准, 2008 年更新,并于 2011 年举行最终修订。Andreessen Horowitz(@A16z) 首先先容了 DAO 的 UNA 结构,周全先容了税收,责任和 UNA 实体战略。@David_M_Kerr 在许多 DAO 中塑造了 UNA 对话,并为 DAO 可用的执法图景提供了普遍的洞察。

    在有的州,UNA 可以为其成员们提供有限责任,并作为公司纳税。他们相当于非营利性的「非法人通俗同伴关系」。当整体 / DAO 赞成配合肩负一项义务时,纵然没有任何文书事情或手续,他们也会形成非法人协会。以营利为目的的非法人协会被视为通俗合资。

    若是 UNA 的目的只是为了完成义务而没有营利念头。它也可以在州层级注册为一个自力于其成员的执法实体,从而制止被归类为通俗合资。

    由于这种结构,UNA 有差其余确立方式。

    一种可能性是将整个 DAO 「封装」在一个 UNA 中(选择作为 C-Corp 而支付联邦税收)(译者注:征税角度来看,C-Corp可能要征两次,一次是公司税,另一次是向股东派发Dividend的时刻征收的小我私人税。),通过治理提案这么做是成为 UUNAA 的直接途径。另一种选择是将 DAO 的流动「隔离」在金库和协议之间,而金库被封装在 UNA 中,协议则保持无羁系状态,或被「封装」在种种可能的实体中,这取决于每个特定的 DAO 的事实和情形。在这种情形下,所有与金库相关的流动(好比赠款子目,DAO 开发事情,质押/流动性挖矿项目,金库多样化等)都市在金库的 UNA 下被落实,但与协议有关的单独流动(例如智能合约的调换,关于协议用度的决议等)则属于单独的,差其余协议。一个「伶仃的」金库和协议实体可以使得用例之间获得更好的自力性,并允许其更天真地应对转变。一个 UNA 通常也允许确立一个可执行的美国条约,而成员责任在条约中被分配给 DAO。任何违反 UNA 的非营利功效的提案也会导致平安违规,以是,通过设置 UNA 结构,使得通过对提案的执法审查而举行的澄清变得必须,基本规避了平安违规行为的发生。这也意味着 DAO 在执行加密天下的新想法或者操作之前,需要确保某些执行是合规的,这可能会在快速生长的历程中减缓 DAO 的运行速率。

    有限责任公司

    01

    传统有限责任公司

    有限责任公司,或简称为 LLC ,是用于拥有,谋划和珍爱企业的每个执法实体。有限责任公司提供与公司相同,但更易于操作的执法和财政珍爱。LLC 们被普遍使用,并比一样平常公司在治理方面提供更多的结构天真性。LLC 可以由成员治理,并允许成员放弃对相互的信义义务,使其能够更好地举行去中央化治理,在谈论 LLC 时,经常被遗忘的一点是,天下上险些每一个国家都有一致的执法结构(例如加拿大的 LLP 和英国的 LLP)。

    LLC 的有趣之处在于,成员的责任限于有限责任公司的成员在企业中投入资源的水平。当我们剖析 LLC 时,这是很要害的一点,由于当 LLC 确实发生损失时,无论损失的金额是若干,成员的小我私人责任将始终限于成员对 LLC 的投资额度。若是发生诉讼,其责任局限将永远只限于有限公司的资源,若是你想证实该实体组成敲诈行为,你必须真正证实该实体的治理者有敲诈的意图,无论该实体由一个自然人控制,照样由另一个公司或 DAO 控制。

    一些 LLC 是由多签钱包治理者开办的,其唯一目的是珍爱他们作为通证的持有者,这么一来,LLC,而非小我私人,是多签钱包的持有人。这可能是成员制止对他们的一切价值肩负直接责任风险的一种方式。

    在美国,一些州甚至已经通过了旨在促进 DAO 运作的执法(例如怀俄明和田纳西)。凭证许多从业者的说法,新通过的允许 DAO 有限责任公司的执法与之前的没有区别,且不允许泛起任何在执法通过之前有限责任公司不能能泛起的情形。虽然律例中提到了这些辖区可以由其成员或智能合约或算法来治理,但他们并未详细注释其寄义。因此,只管这些律例看起来对加密钱币友好,但由于他们并没有提供任何指导,这在现在似乎不是一个明确的解决方案。由于缺乏联邦法认可,以及对 DAO 种种形式不清晰,许多 DAO 选择凭证特拉华州有限责任公司法确立,而不是作为怀俄明 DAO 有限责任公司。

    最后要说明的是,只管 LLC 结构异常受迎接,而且有州认可 DAO 的经济和文化价值在一样平常情形下是努力的生长,不幸的是,LLC 并不是一个适合所有 DAO 的执法结构。拥有大量流动成员的 DAO 可能难以使用 LLC 作为其执法结构,而且 LLC 仍有某些中央化之处(例如,税务代表)。

    02

    系列有限责任公司

    凭证美国状师协会的说法,特拉华州在 1996 年成为美国第一个允许系列有限责任公司的州。由于系列有限责任公司是一种相对新颖的商业结构,而且各州对其的认可度差异,其所属的执法分支也不甚明确,这就带来了执法的不确定性。系列有限责任公司和传统有限责任公司的区别在于,通俗的有限责任公司是一个自力的商业实体,而系列有限责任公司是有限责任母公司下的一组自力执法实体。每个系列有一个主有限责任公司,和一组自力的有限责任公司。从本质上讲,每个系列自身是一个自力的有限责任公司,它们有自己的名字和成员,这些成员自力于主有限责任公司和其对应的系列内公司。值得注重的是,系列内公司之间,以及主有限责任公司与系列内其他公司之间的资产和责任是完全受防火墙隔离的(只管现在还没有足够的案例法来确认这种防火墙在所有州都是 100% 平安的)。主责任有限公司衍生所有自力的系列内公司,而无需在州注册处举行分外的立案:系列的第一位成员只需签署一份运营协议,而主责任有限公司只需要追踪系列所选择的名字和初始成员。在这种执法结构下,确立一个新实体所需的时间可以缩短为系列内公司与主公司签署条约所需的时间。一个自力系列需要它的第一个成员,理论上,这个成员要么是一个自然人,要么是一个公司的代表,他们通过签署系列谋划协议与主有限责任公司签约。系列有限责任公司的优点是易于组建。系列有限责任公司只需要支付一笔组建费,无论他们有若干个系列内公司,都只需要支付一笔组建费。若是有一个系列内公司被起诉,其他系列内公司则无需肩负任何责任。

    @otoco_io 意识到,系列有限公司的第一个成员可以被设置成一个智能合约地址,以此提高这些系列有限公司的形成速率。而且,由于这种链上系列有限责任公司有着和其他有限责任公司相同的执法效力,以是钱包所有者可以通过和主智能合约签署一个用来实现系列谋划协议的链上加密生意,而确立一个系列有限责任公司。

    凭证这种设置,系列有限责任公司的第一个成员是控制钱包的人,该钱包向主有限责任公司的的智能合约地址发送资金,从而使系列有限责任公司运作起来。

    使用 Otoco 的服务在几个生意中确立系列有限责任公司,可以在链上实时运作出一个执法包装。多签钱包取代实体成员,成为公司的第一个股东。从本质上讲,DAO 是有限责任公司的第一个成员。由 DAO 控制的有限责任公司不是一个执法包装,而是 DAO 的延伸。从治理的角度来看,这很有意思,由于 DAO 基本控制着这个有限责任公司,并在现实天下中饰演者署理人的角色。在最最先的时刻,这是 Otonoco 的一个执法实验,但由于对快速执法解决方案的需求,它变得很有吸引力。关于它的更多信息可以阅读这里。

    03

    信托

    信托有着异常悠久的历史,信托法是在 12 世纪英国国王授权下的十字军东征时代制订的。在 21 世纪,信托是一种成熟而完善的结构。

    信托是具有执法约束力的放置,通常情形下,一小我私人(称为委托人)为了其他人的利益(称为受益人)的利益,将资产(或为了另一个目的)转让给另一小我私人(称为受托人)。凭证案例的情形,信托可以凭证委托人的需要举行调整。委托人可能是受益人之一,甚至是受托人。通常情形下,信托不需要注册(好比在根西岛和泽西岛),为了更好地明晰信托结构,熟悉信托结构的以下角色是很主要的。

    • 委托人

    委托人是指为特定目的将某些资产转移给受托人而确立信托的人。这在 DAO 中不太容易确定,由于他们通常由涣散的成员基础组成。因此,一个解决方案是行使手艺开发公司来确立信托,以推进 DAO 社区的目的。

    • 受托人

    信托的受托人将凭证信托文书和执律例定的权力和义务,以信托方式持有委托资产。DAO 可以选择他们以为最合适的受托人,而无论受托人栖身在那里。

    为了辅助信托更好地执行其目的,并最终促进社区的生长,DAO 可以指示受托人行使某些权力(如授予,详细生意,收购)。受托人对其作为受托人的行为肩负有限责任,但受托人的敲诈,有意欠妥行为或严重过失除外。

    • 执行者

    任命一位执行者是有需要的,这么做可以确保信托资产的使用相符信托文件中概述的目的和规则。除了执行信托条款外,执行者有权在 DAO 社区的赞成下任命和撤职受托人。

    目的信托,根西岛:信托可以出于任何目的而设置,岂论是涉及向任何人授予任何利益,还包罗但不限于能够持有或拥有财富,以及行使职能。

    目的信托,泽西岛:信托可以出于任何目的而设置,无论是(a)涉及授予任何人任何利益,(b)消耗或能够消耗信托的收入或资源,包罗但不限于收购、持有、拥有、治理或处置财富和行使职能。

    虽然 DAO 让我们配合确立起新的系统和新的做事方式,但在确立这些区块链协议,产物和服务的兴奋中,似乎大部门 DAO 都错过了将现实天下纳入其生长蹊径图的时机。可以说,由于无需向金融羁系机构举行注册和讲述,信托是最靠近 DAO 的去中央化愿景的执法结构。DAO 可以使用目的信托,其中没有小我私人成员拥有受益利益,但信托文书可以说明社区的目的,并设定其使命,治理和治理内容。

    信托在某些离岸司法辖区可以被使用,并通过将资产转移给一部门受益人来确立,受托人可以凭证通证持有人的指示而行事。受托人由执行者监视,若是他们行为欠妥,执行者可以提起执法诉讼。无主基金会于此类似,他们可以被用于处置资产和分配资产的工具,也可以签署执法协议。

    将执法结构引入 DAO 以及被证实是有问题的,由于为中央化和小我私人组织而设计的公司手续可能会影响到去中央化的优势。不依赖于政府,没有中央化节点故障,介入者之间能够举行高效相助,更普遍群体的努力介入,这些都是 DAO 的优势。然则一旦不得不遵守与手艺提高同步的义务,很容易损失这些优势。此外,在信托中,不止是受托人,尚有 DAO 中其他主要的利益相关者也可能持有信托义务。可能的受托义务的发生是由于信托和信托之间存在关系。若是信托关系存在,那么一小我私人应该让他自己的利益遵守于另一小我私人。这包罗了郑重,保持信息透明和善意的责任。

    最近,@dydxfoundation  使用了在根西岛确立的非慈善目的信托作为其执法结构的一部门,泽西岛和根西岛的执法都允许确立夹杂信托,这些信托同时具有慈善和非慈善目的。有了夹杂信托,就有可能同时拥有目的和受益人,或者,若是需要的话,也可以选择在之后增添受益人。

    根西岛信托将一小我私人的所有权与他们从财富中获益的权力星散。它涉及一方(委托人/赠与人)将财富转移给另一方(受托人),受托人在这之后为特定目的持有卖力。因此,它们对于指定用于增进和生长(好比赠款)的 DAO 金库异常有用。而且其澄清了是否存在任何缴税和讲述义务。根西岛的非慈善目的信托消除了与其他拟议的实体结构相关的某些挑战。需要一个行政机构(如州政府)来授权该实体的存在一直是一个要害问题,但根西岛执法对目的信托不要求这种批准。相反,当资产被转移到目的信托,以及受托人和执行人签署信托协议时,目的信托就会生效。根西岛执法只允许政府在根西岛法院对适用于目的信托的事项作出裁决时介入其中。基本上,只有法院可以中止 DAO 的存在,就像它可以中止目的信托的存在一样。在信托结构下,通证持有人保留了命名受托人,移除受托人,增添受托人,移除和增添执行者的执法权力,或中止信托并将资金转移到通证持有人决议的任何地方(除了转移给 DAO 或 DAO 的通证持有人)。目的信托通过限制受托人的责任,确保他们相符税收划定,并使他们能够更有用地举行链下流动,从而解决了多签钱包持有人的风险和限制问题。与本文中的所有其他执法包装相比,从目的上来看,信托显然是与 DAO 的性子最一致的,由于他们让授予者委托某人/某物代表他们治理其资产。

    结论

    在为本文采访从业者时,有两个看法频频泛起:第一,确立一个执法结构是可选的,第二,在选择执法结构时,没有一个「最佳」的结构。要害是要选择一个 DAO 及其介入者以为相符要求或无风险的结构。现在,有大量的 DAO 选择了无法人实体。这这么做从未来来看是否是一个审慎的决议,是一个开放的问题。总而言之,有许多差其余选择,每个 DAO 都必须决议它希望有怎样的合规性,以及希望它在珍爱其介入者方面有多强的能力。 @paradigm 公布的,由 Rodrigo @RSSH273 和 @ChrisBrummerDr 撰写的论文为可能存在的执法结构举行了普遍的概述。

    有了这么多选择,DAO 在今天想获得什么样的合规性?这是 DAO 应该问他们的通证持有人的问题。 @A16z 提出了一种方式以决议哪种结构最适合特定的 DAO。

    有几个 DAO 决议保持 100% 无羁系状态,这意味着孝顺者和多签钱包持有者忽视了可能的羁系要求,并接受这一决议带来的风险。另一方面,可以桥接 IRL 的 DAO 可以签署条约,雇佣职员(当需要雇佣关系时),举行发币支付,实现社会保障和福利,并说明税收义务。看起来最基本的是,任何执法结构都不会改变治理框架和其现有生态系统之间的现有关系。执法结构纷歧定会减缓协议的使用和生长能力,相反,它为进一步创新打开了大门。主要的是,不要通过增添执法摩擦点或瓶颈来损害隐私,DAO-2-DAO 的整合,增进和创新。固然,挑战是不要让这个桥梁对协议的生长造成任何阻碍,或给现在的治理模式增添压力。

    可以以为,为了最先与高层机构的相助,DAO 可能最好选择最符正当律的结构。在这个问题上,DAO 还必须思量他们希望靠近的机构的恬静水平,以及这些潜在的相助同伴愿意肩负的风险水平。

    免责声明:本研究论文不组成专业、执法、税务或财政建议。所有内容只为提供信息和教育目的。请思量就财政、税务、执法和其他事项追求自力的专业建议。本文网络的信息来自于网上资源、与状师和照料的谈判、与已经为 DAO 确立执法包装的公司的攀谈,可能没有反映最新的执法。Salomé Bernhart 拒绝肩负更新本文件的任何义务。

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    网友评论

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